Panamá 2027: el tablero del inversionista
Ocho gráficas para leer antes de poner dinero en propiedad en Panamá en 2027. Se proyecta que la economía crezca entre 4.1% y 4.5%, y el presupuesto 2027 sube la inversión pública 12%, a $12,800 millones. Pero las hipotecas bancarias están planas, las ventas de vivienda de entrada cayeron 28%, los vendedores piden entre 7% y 26% más de lo que pagan los compradores, y el rendimiento bruto se encoge cerca de un quinto cuando usas alquileres firmados. El crecimiento es el viento a favor; el crédito, la disciplina de precio y el contrato son donde se decide el resultado del comprador.
Tres organismos esperan que Panamá crezca entre 4.1% y 4.5% en 2027, menos que el 5.5% del primer semestre de 2026.
Proyecciones de crecimiento real del PIB para 2026 y 2027, y el último dato real · % · Panamá
| Fuente | 2026 | 2027 | Publicado |
|---|---|---|---|
| FMI, Perspectivas Económicas Regionales | 5.0% | 4.2% | oct 2026 |
| CEPAL | 4.5% | 4.5% | 22 oct 2026 |
| Banco Mundial | 4.2% | cerca de 4.1% | oct 2026 |
| Dato real, ene–jun 2026 (INEC) | 5.5% | n/d |
Fuente: Perspectivas Económicas Regionales del FMI según Metro Libre, 31 de octubre de 2026; proyecciones de la CEPAL del 22 de octubre según La Prensa, 24 de octubre de 2026; informe regional del Banco Mundial y crecimiento del primer semestre del INEC según Infobae, 7 de octubre de 2026. La cifra del Banco Mundial para 2027 se reporta como «cerca de 4.1%». Leímos la cobertura de prensa, no los informes originales.
Descripción de la imagen: barras horizontales agrupadas del crecimiento real del PIB. FMI: 5.0% para 2026 y 4.2% para 2027. CEPAL: 4.5% y 4.5%. Banco Mundial: 4.2% y cerca de 4.1%. Crecimiento real de enero–junio de 2026 (INEC): 5.5%.
Lo útil es la coincidencia. Tres instituciones con métodos distintos quedan a medio punto una de otra para 2027, todas por encima del 2.5% que la CEPAL espera para América Latina en conjunto. Las proyecciones implican una desaceleración frente al 5.5% del primer semestre de 2026 (6.4% solo en el segundo trimestre), no un cambio de dirección.
Dos precauciones. Las proyecciones se movieron mucho en 2026: el FMI estaba en 3.8% en abril y hoy está en 5.0%, y el artículo de Infobae del 7 de octubre todavía citaba la cifra anterior. Y tanto el Banco Mundial como la CEPAL nombran a El Niño, por el agua del Canal, como riesgo para 2027. Además, el crecimiento del PIB no es demanda de propiedades: las gráficas siguientes muestran por qué.
El presupuesto 2027 sube la inversión pública 12%, a $12,800 millones, mientras el gasto de funcionamiento baja 5%.
Cambio frente al presupuesto 2026 · % · Presupuesto General del Estado 2027, sancionado el 2 de noviembre de 2026
| Rubro | Monto 2027 | Parte del presupuesto | Cambio vs 2026 |
|---|---|---|---|
| Inversión pública | $12,839.7M | 36.6% | +12% |
| Gasto de funcionamiento | $22,272M | 63.4% | −5% |
| Presupuesto total | $35,111.75M | 100% | +0.6% (proyecto) |
| Servicio de deuda del gobierno central (proyecto, julio) | $5,496.1M | n/d | −30.8% vs presupuesto modificado 2026 |
Fuente: Presidencia de Panamá según Telemetro, 2 de noviembre de 2026 (total $35,111.75M; inversión $12,839.7M, 36.6% del presupuesto, +12%; funcionamiento $22,272M, −5%). El servicio de deuda ($5,496.1M, −30.8% frente al presupuesto modificado de 2026) viene del proyecto presentado en julio, según La Prensa, 30 de julio de 2026, y puede diferir en la ley final.
Descripción de la imagen: tres barras horizontales del cambio frente al presupuesto 2026. Inversión pública +12.0%, resaltada; gasto de funcionamiento −5.0%; servicio de deuda del gobierno central −30.8% (proyecto de julio).
La obra pública es la parte del panorama que ya está escrita en una ley. Del presupuesto de $35,100 millones, 36.6% es inversión. El proyecto de julio describía más de $7,000 millones para obras físicas y unos $5,500 millones para inversión financiera, y proyectaba $3,327 millones en aportes del Canal.
Un presupuesto es permiso para gastar, no gasto. Lo que llega a contratistas, empleos y barrios es la ejecución, y el mismo presupuesto cuenta con $6,355 millones de deuda nueva (proyecto de julio). Para quien compra una propiedad, la pregunta práctica es local: qué obras concretas tienen fondos cerca del edificio que estás mirando, y si ya están contratadas.
El crédito bancario crece, pero el saldo hipotecario residencial está plano: −0.17% en un año.
Cambio frente a un año antes · % · sistema bancario de Panamá, septiembre 2026 salvo indicación
| Medida | Cambio vs un año antes | Corte |
|---|---|---|
| Préstamos nuevos, ene–sep | +8.20% | sep 2026 |
| Depósitos | +6.82% | sep 2026 |
| Cartera neta, centro bancario | +6.20% | sep 2026 |
| Crédito de consumo personal | +4.98% | sep 2026 |
| Cartera local | +4.66% | sep 2026 |
| Préstamos nuevos al sector privado, ene–sep | +3.30% | sep 2026 |
| Saldo hipotecario residencial (ago) | −0.17% | ago 2026 |
Fuente: Superintendencia de Bancos de Panamá, según Infobae, 10 de noviembre de 2026 (cifras de septiembre); saldo hipotecario residencial de $20,016M del Informe de Actividad Bancaria de la SBP, agosto 2026 (Cuadro 4), el último que leímos directamente. El informe de septiembre dice que los desembolsos de ese mes fueron los más altos de la serie desde 2012, impulsados por el sector público.
Descripción de la imagen: barras horizontales del cambio interanual. Préstamos nuevos enero–septiembre +8.20%; depósitos +6.82%; cartera neta del centro bancario +6.20%; crédito de consumo personal +4.98%; cartera local +4.66%; préstamos nuevos al sector privado +3.30%; saldo hipotecario residencial (agosto) −0.17%, resaltado.
Esta es la brecha entre la economía y el mercado de vivienda. Los bancos tienen liquidez (depósitos +6.8%) y prestan más, pero el crecimiento está en el sector público y el consumo. Los préstamos nuevos al sector privado subieron 3.3% en enero–septiembre; el saldo de hipotecas de vivienda no creció. Ver Chart of the Week N.º 5.
Para 2027 esta es la serie más útil para vigilar. Si el saldo hipotecario se vuelve positivo varios meses seguidos, la demanda local está regresando. Mientras no lo haga, quienes tienen más margen para negociar son los compradores que no dependen de una hipoteca local. Un extranjero puede aplicar, con condiciones: ver hipotecas para extranjeros.
Las ventas de vivienda cayeron 13% en el primer semestre de 2026, y las de entrada cayeron 28.3%.
Cambio en ventas por segmento, primer semestre 2026 vs primer semestre 2025 · % · Panamá
| Segmento | Cambio, S1 2026 vs S1 2025 |
|---|---|
| Viviendas hasta $120,000 | −28.3% |
| Ventas comerciales | −26.6% |
| Todo lo residencial | −13.0% |
| Viviendas sobre $120,000 | −6.2% |
Fuente: cifras de Acobir presentadas por Indesa, según TVN, 20 de octubre de 2026 y La Estrella de Panamá, 21 de octubre de 2026. Total residencial $695M. Ventas en dólares, no en unidades. Los límites de estos datos están en Chart of the Week N.º 6.
Descripción de la imagen: barras horizontales del cambio en ventas. Viviendas de hasta $120,000 −28.3%, resaltada; ventas comerciales −26.6%; todo lo residencial −13.0%; viviendas sobre $120,000 −6.2%.
El mercado que se debilitó es el que necesita una hipoteca local. Sobre $120,000 la caída fue de 6.2%. La misma presentación reportó ventas a compradores extranjeros por $712 millones (+17.7%) con una base que la cobertura no define, así que no la restamos del total.
De cara a 2027: un mercado blando abajo y más firme arriba premia la paciencia más que la prisa. No hay una escasez reportada que deba apurar a un comprador en los segmentos que cubrimos.
Los permisos de construcción aprobados subieron 20.2% en el primer semestre de 2026, y la mayor parte del aumento vino de fuera del distrito de Panamá.
Cambio en el valor de los permisos de construcción aprobados, enero–junio 2026 vs 2025 · % · Panamá
| Grupo de permisos | Cambio, ene–jun 2026 vs 2025 |
|---|---|
| Distrito de Arraiján | +322.6% |
| No residencial | +33.5% |
| Todos los permisos | +20.2% |
| Residencial | +14.1% |
| Distrito de Panamá | +7.6% |
| Distrito de Aguadulce | −34.4% |
Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas, Informe de Coyuntura Económica, según La Estrella de Panamá, 6 de octubre de 2026. Total $597.6M. No se reporta el valor base de Arraiján, así que su porcentaje puede venir de un monto inicial pequeño. Detalle en Chart of the Week N.º 7.
Descripción de la imagen: barras horizontales del cambio en el valor de permisos aprobados. Distrito de Arraiján +322.6%, resaltada; no residencial +33.5%; todos los permisos +20.2%; residencial +14.1%; distrito de Panamá +7.6%; distrito de Aguadulce −34.4%.
Los permisos son una promesa de oferta futura. Los permisos residenciales subieron 14.1% mientras las ventas residenciales caían 13%, así que se aprueba más producto del que el mercado absorbió en los mismos meses. Según la estimación de Brax, cerca de 69% del aumento del valor de permisos vino de fuera del distrito de Panamá, que concentra 73.3% del total.
Para 2027 eso significa dos cosas: sigue llegando oferta nueva, y llega cada vez más hacia el oeste. Ninguna es por sí sola razón para esperar que los precios bajen o suban; es razón para revisar cuántas unidades comparables están en venta alrededor de cualquier edificio que consideres.
Los vendedores piden entre 7% y 26% más por m² de lo que pagan los compradores, y la brecha es amplia donde hay mucho inventario.
Precio pedido sobre precio de cierre por m², por zona · % · Ciudad de Panamá, reportes de mayo–septiembre de 2026
| Zona | Pedido $/m² | Cierre $/m² | Brecha | Meses de inventario | Fecha del reporte |
|---|---|---|---|---|---|
| Bella Vista* | $2,228 | $1,767 | 26.1% | n/d | 19 jun 2026 |
| Punta Pacífica | $2,244 | $1,838 | 22.1% | 42.5 | 15 jul 2026 |
| Costa del Este | $2,357 | $2,108 | 11.8% | 25.8 | 29 may 2026 |
| El Cangrejo | $1,983 | $1,777 | 11.6% | 20.2 | 5 sep 2026 |
| Santa María | $3,209 | $2,993 | 7.2% | 31.3 | 5 sep 2026 |
Fuente: reportes de barrio de lakilé (precios de cierre del Registro Público; anuncios de tres portales), método en metodología de lakilé; brecha calculada por Brax. El inventario de la tabla es unidades anunciadas entre reventas anuales. *Bella Vista es el corregimiento y se traslapa con El Cangrejo. Los reportes tienen fechas distintas, indicadas en la tabla. Ver Chart of the Week N.º 1.
Descripción de la imagen: barras horizontales de la brecha entre precio pedido y de cierre. Bella Vista 26.1%; Punta Pacífica 22.1%, resaltada; Costa del Este 11.8%; El Cangrejo 11.6%; Santa María 7.2%.
El precio de un anuncio es una posición inicial. En Punta Pacífica la mediana del precio pedido estaba 22% por encima de la mediana de cierre, con unos 42 meses de inventario al ritmo actual de reventas. En Santa María la brecha era de 7%.
Son medianas de reventa, no un descuento que puedas exigir en una unidad concreta. El precio de la obra nueva es otro asunto: ver obra nueva vs reventa por m². Brax cobra a los desarrolladores por unidades nuevas, así que tenemos interés en esa comparación; léela con eso en mente.
Con alquileres que de verdad se firman, el rendimiento bruto baja cerca de un quinto: 6.5% en Costa del Este, 7.2% en El Cangrejo, 8.1% en Santa María.
Rendimiento bruto de alquiler con alquileres pedidos y a nivel de alquileres firmados · % · Ciudad de Panamá, septiembre 2026
| Zona | Con alquiler pedido | Mediana de lakilé | A nivel de alquiler firmado (Brax) |
|---|---|---|---|
| El Cangrejo | 8.9% | 7.8% | 7.2% |
| Costa del Este | 8.1% | 6.7% | 6.5% |
| Santa María | 10.0% | 7.3% | 8.1% |
Fuente: alquileres pedidos de Nexo Living (25 de septiembre de 2026); alquileres cerrados del MLS de ACOBIR, primer semestre 2026; precios de cierre y medianas de rendimiento de lakilé; cálculo de Brax. Los alquileres firmados estuvieron cerca de 19% bajo los pedidos en toda la ciudad; la base del MLS es pequeña. Bruto significa antes de cuotas de mantenimiento, administración, vacancia, reparaciones e impuestos. Ver la realidad del alquiler.
Descripción de la imagen: barras horizontales agrupadas del rendimiento bruto. El Cangrejo: 8.9% con alquiler pedido, 7.2% a nivel de alquiler firmado. Costa del Este: 8.1% y 6.5%. Santa María: 10.0% y 8.1%.
Un rendimiento calculado con el anuncio sobrestima el ingreso antes de contar un solo costo. Las cifras para evaluar en estas tres zonas están entre 6.5% y 8.1% bruto, y el neto será menor. Un ejemplo paso a paso para una zona: de 9.4% bruto a lo que te queda.
El ingreso de renta corta sigue otras reglas, y en la Ciudad de Panamá la regla de 45 días y el permiso de cada edificio deciden si se permite. Pide el permiso por escrito. El turismo es viento a favor (un récord de 1.75 millones de visitantes en el primer semestre de 2026, +17.4%, según la autoridad de turismo reportada por La Estrella), pero visitantes no es lo mismo que ocupación en tu unidad.
Las cláusulas abusivas suman $120 millones de los $212 millones reclamados en quejas inmobiliarias desde 2020.
Monto reclamado en quejas contra empresas inmobiliarias, por motivo · $ millones · Acodeco, enero 2020 – septiembre 2026
| Motivo | Quejas | Monto reclamado |
|---|---|---|
| Cláusulas abusivas | 893 | $120.0M |
| Incumplimiento de contrato | 316 | $23.2M |
| Falta de información | 658 | $22.4M |
| Vicios ocultos | 425 | $19.2M |
| Devolución de dinero | 831 | $12.1M |
| Incumplimiento de garantía | 249 | $11.4M |
Fuente: informe estadístico de Acodeco según Infobae, 10 de noviembre de 2026. 3,496 quejas en total. Una queja es un reclamo, no una sentencia; 2,499 se resolvieron, 1,277 con acuerdo. El detalle y el contrapunto de los desarrolladores están en nuestra nota del 11 de noviembre.
Descripción de la imagen: barras horizontales del monto reclamado en $ millones. Cláusulas abusivas 120.0, resaltada; incumplimiento de contrato 23.2; falta de información 22.4; vicios ocultos 19.2; devolución de dinero 12.1; incumplimiento de garantía 11.4.
El mayor riesgo en los datos no es el mercado; es el papeleo. La fecha de entrega, las penalidades, la devolución del abono y lo que el vendedor puede cambiar después de que firmes se deciden en el contrato, y debe leerlo un abogado que tú elijas. Más en el riesgo del abono en preventa.
Las reglas de residencia son parte del mismo papeleo. El Decreto Ejecutivo N.º 17, vigente desde el 16 de septiembre de 2026, fija $300,000 para inmuebles nuevos de primera venta y $500,000 para reventa en la ruta de Inversionista Calificado. Confirma tu caso con un abogado migratorio: qué dice el decreto.
Tres escenarios para 2027
Escenarios con disparadores, no pronósticos. No asignamos probabilidades y nada aquí predice precios.
Qué vigilar
- El informe mensual de la Superintendencia de Bancos: saldo hipotecario residencial y préstamos nuevos al sector privado.
- El PIB del tercer trimestre del INEC, para ver si se mantuvo el ritmo de 5.5% del primer semestre.
- El próximo corte de ventas por segmento de precio de Acobir o Indesa.
- La ejecución del presupuesto de inversión de $12,800 millones, obra por obra.
- Para solicitudes anteriores de Inversionista Calificado: la ventana de transición de seis meses desde el 16 de septiembre de 2026 del Decreto 17.
- Los reportes actualizados de lakilé del barrio que te interesa: precios de cierre y meses de inventario.
Preguntas para hacer, según el tipo de comprador
- Compras por ingresos. ¿Cuánto rinde esta unidad con alquileres firmados, después de cuotas, administración y un mes vacío? ¿Este edificio permite renta corta, por escrito?
- Compras por residencia. ¿Es una unidad nueva de primera venta ($300,000) o una reventa ($500,000) según el Decreto 17, y lo confirmó un abogado migratorio?
- Compras para vivir. ¿A cuánto cerraron por m² las unidades comparables, y cuántas hay en venta en el edificio y en la calle?
- Todos. ¿Qué dice el contrato sobre fecha de entrega, penalidades, devoluciones y cambios? ¿Quién lo revisó por ti?
Todas las gráficas de la serie: Brax Chart of the Week. ¿Dudas sobre una unidad? Jacky, del equipo de Brax, responde por WhatsApp: +507 6776-4203.
Preguntas frecuentes
¿Cuál es la proyección de crecimiento de Panamá para 2027?
Entre cerca de 4.1% y 4.5%: el Banco Mundial espera cerca de 4.1%, el FMI 4.2% y la CEPAL 4.5%, según reportes de prensa de octubre de 2026. El crecimiento del primer semestre de 2026 fue 5.5% (INEC).
¿Cuánto invertirá Panamá en obra pública en 2027?
El Presupuesto General del Estado 2027, sancionado el 2 de noviembre de 2026, suma $35,111.75 millones y asigna $12,839.7 millones (36.6%) a inversión pública, 12% más que en 2026, según la Presidencia reportada por Telemetro.
¿Es 2027 un buen año para comprar propiedad en Panamá?
No podemos decirlo, y nadie puede prometerlo. Los datos muestran proyecciones de crecimiento sobre 4%, un saldo hipotecario plano, ventas 13% menores en el primer semestre de 2026 y precios pedidos entre 7% y 26% sobre los cierres en cinco zonas de la Ciudad de Panamá. Esa mezcla favorece a quien compara cierres, negocia y lee el contrato.
¿Qué rendimiento bruto de alquiler es realista en la Ciudad de Panamá?
Con niveles de alquiler firmado en vez de pedido, cerca de 6.5% en Costa del Este, 7.2% en El Cangrejo y 8.1% en Santa María (cálculo de Brax, septiembre 2026), antes de cuotas, administración, vacancia e impuestos.
¿Cuál es el monto de inversión para la residencia de Inversionista Calificado en Panamá?
El Decreto Ejecutivo N.º 17, vigente desde el 16 de septiembre de 2026, fija $300,000 para inmuebles nuevos de primera venta y $500,000 para reventa. Confirma tu caso con un abogado migratorio.
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Una gráfica, un hallazgo, cada jueves. Números del registro, no del folleto.