Dónde cayeron las ventas
Las ventas residenciales de Panamá fueron $695M en el primer semestre de 2026, 13% menos que en el mismo período de 2025, según cifras de Acobir presentadas por Indesa. Las viviendas de hasta $120,000 cayeron 28.3%; las de mayor precio, 6.2%. Un cálculo de Brax a partir de esos porcentajes sugiere que el segmento de entrada era unos tres de cada diez dólares de las ventas de 2025, pero cerca de dos tercios de la caída. Las ventas a compradores extranjeros se reportaron aparte, en $712M (+17.7%), con una base que la cobertura no define.
Las viviendas de hasta $120,000 cayeron 28.3% en el primer semestre de 2026, más de cuatro veces el 6.2% de las de mayor precio.
Cambio en ventas por segmento, primer semestre 2026 vs primer semestre 2025 · % · Panamá
| Segmento | Cambio en ventas, S1 2026 vs S1 2025 |
|---|---|
| Viviendas hasta $120,000 | −28.3% |
| Ventas comerciales | −26.6% |
| Todo lo residencial | −13.0% |
| Viviendas sobre $120,000 | −6.2% |
Fuente: Acobir, con cifras presentadas por Indesa, según reportaron TVN, 20 de octubre de 2026, La Estrella de Panamá, 21 de octubre de 2026 e Infobae, 21 de octubre de 2026. Total residencial $695M; comercial $50.5M. La línea de precio es la reportada: viviendas “de hasta $120,000” y “propiedades de mayor precio”.
Descripción de la imagen: barras horizontales del cambio en ventas, porcentaje, primer semestre 2026 vs primer semestre 2025. Viviendas de hasta $120,000 −28.3%, resaltada; ventas comerciales −26.6%; todo lo residencial −13.0%; viviendas sobre $120,000 −6.2%.
Qué pasó
En un conversatorio organizado por Acobir, Indesa presentó las cifras del primer semestre del sector, que TVN, La Estrella de Panamá e Infobae reportaron el 20 y 21 de octubre. Las ventas residenciales fueron $695M, 13% menos que en enero–junio de 2025. Las viviendas de hasta $120,000 cayeron 28.3%; las propiedades de mayor precio, 6.2%. Las ventas comerciales fueron $50.5M, con una baja de 26.6%. Por el lado de la oferta, los permisos de construcción aprobados alcanzaron $597.6M y los residenciales subieron 14.1%; la proyección compartida en el evento fue un crecimiento del sector de 4% a 5% en 2026.
Gracias a Acobir e Indesa por compartir las cifras y a los tres medios por llevarlas a lenguaje claro. La cobertura no publica las tablas de fondo, así que lo que sigue trabaja con los porcentajes tal como se reportaron.
Según el cálculo de Brax, el segmento de entrada era cerca del 31% de las ventas de 2025, pero cerca del 67% de la caída en dólares.
Proporción de las ventas residenciales del primer semestre de 2025 y de la caída hasta el primer semestre de 2026, por segmento de precio · % · cálculo de Brax
| Segmento | Proporción, % |
|---|---|
| Hasta $120k · parte de ventas | 31% |
| Hasta $120k · parte de caída | 67% |
| Sobre $120k · parte de ventas | 69% |
| Sobre $120k · parte de caída | 33% |
Fuente: cálculo de Brax a partir de los porcentajes reportados por TVN y La Estrella. Si x es la proporción del segmento de entrada en las ventas de 2025, entonces −28.3x − 6.2(1 − x) = −13, así que x ≈ 31%. Eso implica ventas de 2025 de unos $799M, una caída de unos $104M, de los cuales unos $70M están en viviendas de hasta $120,000. El resultado es sensible al redondeo (el 13% reportado podría ser 12.5–13.5%) y supone que los dos segmentos suman todas las ventas residenciales.
Descripción de la imagen: cuatro barras horizontales, porcentaje. Viviendas de hasta $120,000: 31% de las ventas del primer semestre de 2025 y 67% de la caída (resaltada). Viviendas sobre $120,000: 69% de las ventas y 33% de la caída.
Por qué importa: la debilidad está en la parte baja del mercado
El patrón reportado es un mercado blando para quien depende del financiamiento local y firme en precios más altos. Encaja con lo que vimos en los datos bancarios: el saldo hipotecario residencial quedó plano y el crédito hipotecario nuevo bajó (ver Chart of the Week N.º 5). Es un cuadro coherente, no una prueba de causa: la cobertura no dice por qué cayeron las ventas de entrada.
¿Y los compradores extranjeros? La misma presentación reporta ventas a compradores extranjeros de $712M, 17.7% más, con Colombia y Estados Unidos entre los principales orígenes y un interés creciente de compradores chinos. Esa cifra no se puede comparar con los $695M: es mayor que el total de ventas residenciales, así que se mide con una base distinta que la cobertura no define. Un artículo de La Prensa de 2023 describió una serie de compradores extranjeros para unidades de la ciudad de Panamá sobre $120,000; no pudimos confirmar que sea la misma. Por eso la mostramos, pero no la restamos del total residencial.
Una aclaración: Brax cobra a los desarrolladores por unidades nuevas. Los proyectos que comercializamos tienen precios por encima de la línea de $120,000, así que esta gráfica es una lectura del mercado, no de nuestras ventas.
Lo que sigue
Escenario, no pronóstico: si el crédito bancario para vivienda de entrada sigue plano, las ventas a compradores locales en ese rango deberían seguir rezagadas y la mezcla del mercado se inclinaría hacia compradores de contado y extranjeros. Si el esquema de garantías de crédito mencionado en el Chart N.º 5 se concreta, el segmento de entrada es donde se notaría primero. Lo que hay que vigilar es el próximo corte de Acobir o Indesa para el tercer trimestre y las cifras mensuales de crédito hipotecario.
Para el lado del crédito, lee Chart of the Week N.º 5 y El freno de las hipotecas en Panamá; para precios, obra nueva vs reventa por m².
Preguntas frecuentes
¿Cayeron las ventas de vivienda en Panamá en 2026?
Según cifras de Acobir presentadas por Indesa, las ventas residenciales fueron $695M en el primer semestre de 2026, 13% menos que en el mismo período de 2025.
¿Qué segmento de precio cayó más?
Las viviendas de hasta $120,000 cayeron 28.3%, frente a 6.2% de las propiedades de mayor precio, según las mismas cifras. Las ventas comerciales cayeron 26.6%.
¿Los compradores extranjeros compensan la caída?
Las ventas a compradores extranjeros se reportaron en $712M, 17.7% más, pero la cobertura no define la medida y la cifra es mayor que el total residencial, así que no puede restarse de los $695M.
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